هل توجه الولايات المتحدة إلى ركود تحت ترامب؟

خلال حملته الانتخابية العام الماضي ، وعد دونالد ترامب الأمريكيين بأنه سيدخل في عصر جديد من الازدهار.

الآن بعد شهرين من رئاسته ، يرسم صورة مختلفة قليلاً.

لقد حذر من أنه سيكون من الصعب خفض الأسعار ويجب أن يكون الجمهور مستعدًا لـ “اضطراب ضئيل” قبل أن يتمكن من إعادة الثروة إلى الولايات المتحدة.

وفي الوقت نفسه ، يقول المحللون إن احتمالات الانكماش تتزايد ، مما يشير إلى سياساته.

فهل ترامب على وشك تشغيل الركود في أكبر اقتصاد في العالم؟

في الولايات المتحدة ، يتم تعريف الركود على أنه انخفاض طويل وواسع النطاق في النشاط الاقتصادي الذي يتميز عادة بقفزة في البطالة والانخفاض في الدخول.

حذرت مجموعة من المحللين الاقتصاديين في الأيام الأخيرة من ارتفاع مخاطر مثل هذا السيناريو.

وضع تقرير JP Morgan فرصة الركود بنسبة 40 ٪ ، ارتفاعًا من 30 ٪ في بداية العام ، محذراً من أن السياسة الأمريكية كانت “تميل عن النمو” ، في حين أن مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في تحليلات Moody ، قد ارتفع احتمالات 15 ٪ إلى 35 ٪ ، مشيرة إلى التعريفات.

وجاءت التوقعات في دور S&P 500 ، الذي يتتبع 500 من أكبر الشركات في الولايات المتحدة بشكل حاد. لقد انخفض الآن إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر في علامة على مخاوف حول المستقبل.

يتم قيادة الاضطرابات في السوق جزئيًا بسبب المخاوف بشأن الضرائب الجديدة على الواردات ، والتي تسمى التعريفة الجمركية ، والتي قدمها ترامب منذ توليه منصبه.

لقد ضرب منتجات من أكبر ثلاثة شركاء تجاريين في أمريكا مع الواجبات الجديدة ، وهددهم على نطاق واسع في التحركات التي يعتقد المحللون أنها ستزيد من الأسعار ويحدان النمو.

يحذر ترامب ومستشاريه الاقتصاديين الجمهور من الاستعداد لبعض الألم الاقتصادي ، بينما يظهرون أنه يرفض مخاوف السوق – تغيير ملحوظ عن فترة ولايته الأولى ، عندما استشهد في كثير من الأحيان بسوق الأوراق المالية كمقياس لنجاحه.

وقال الأسبوع الماضي ، استجابةً للنداءات من الشركات لمزيد من اليقين: “ستكون هناك دائمًا تغييرات وتعديلات”.

زاد الموقف من مخاوف المستثمر بشأن خططه.

رفع جولدمان ساكس الأسبوع الماضي رهانات الركود من 15 ٪ إلى 20 ٪ ، قائلاً إنها شهدت تغييرات في السياسة على أنها “المخاطر الرئيسية” للاقتصاد. ولكن لاحظ أن البيت الأبيض لا يزال لديه “خيار التراجع إذا بدأت المخاطر السلبية في أن تبدو أكثر خطورة”.

“إذا ظل البيت الأبيض ملتزما بسياساته حتى في مواجهة بيانات أسوأ بكثير ، فإن مخاطر الركود سترتفع أكثر” ، حذر محللو الشركة.

بالنسبة للعديد من الشركات ، فإن أكبر علامات استفهام هي التعريفة الجمركية ، والتي تثير التكاليف للشركات الأمريكية من خلال وضع الضرائب على الواردات. نظرًا لأن ترامب يكشف عن خطط التعريفة ، تواجه العديد من الشركات الآن هوامش ربحية أقل ، في حين تنطلق في الاستثمارات والتوظيف أثناء محاولتها معرفة شكل المستقبل.

يشعر المستثمرون أيضًا بالقلق من التخفيضات الكبيرة للقوى العاملة الحكومية والإنفاق الحكومي.

وقال براين غاردنر ، رئيس استراتيجية سياسة واشنطن في بنك الاستثمار ، إن الشركات والمستثمرين يعتقدون أن ترامب قصد التعريفات كأداة تفاوضية.

وقال “لكن ما يشير إليه الرئيس ومجلس الوزراء هو في الواقع صفقة أكبر. إنها إعادة هيكلة للاقتصاد الأمريكي”. “وهذا ما كان يقود الأسواق في الأسبوعين الماضيين.”

كان الاقتصاد الأمريكي يخضع بالفعل لبطء ، تم تصميمه جزئيًا من قبل البنك المركزي ، مما أبقى أسعار الفائدة أعلى لمحاولة تبريد النشاط وتحقيق الاستقرار في الأسعار.

في الأسابيع الأخيرة ، تشير بعض البيانات إلى إضعاف أسرع.

انخفضت مبيعات التجزئة في فبراير ، وقد انخفضت الثقة – التي برزت بعد انتخاب ترامب في العديد من الدراسات الاستقصائية للمستهلكين والشركات – ، وتتحذير الشركات بما في ذلك شركات الطيران الكبرى وتجار التجزئة مثل وول مارت والهدف ، والمصنعين من تراجع.

يشعر بعض المحللين بالقلق من أن الانخفاض في سوق الأوراق المالية قد يؤدي إلى زيادة في الإنفاق ، وخاصة بين الأسر ذات الدخل المرتفع.

يمكن أن يوفر ذلك نجاحًا كبيرًا للاقتصاد الأمريكي ، الذي يحركه الإنفاق الاستهلاكي ويعتمد بشكل متزايد على تلك الأسر الأكثر ثراءً ، حيث تواجه الأسر ذات الدخل المنخفض ضغوطًا من التضخم.

قدم رئيس البنك المركزي الأمريكي ، جيروم باول ، تأكيدات في خطاب الأسبوع الماضي ، مشيرًا إلى أن المشاعر لم تكن مؤشرًا جيدًا للسلوك في السنوات الأخيرة.

وقال “على الرغم من ارتفاع مستويات عدم اليقين ، لا يزال الاقتصاد الأمريكي في مكان جيد”.

لكن الاقتصاد الأمريكي مرتبط حاليًا ببقية العالم ، كما حذر كاثلين بروكس ، مديرة الأبحاث في XTB.

وتقول: “حقيقة أن التعريفة الجمركية يمكن أن تعطل أنه في نفس الوقت كانت هناك علامات على أن الاقتصاد الأمريكي كان يضعف على أي حال .. يزود مخاوف الركود حقًا”.

إن عدم الارتياح في سوق الأوراق المالية لا يدور حول ترامب.

كان المستثمرون بالفعل متزايدين حول إمكانية حدوث تصحيح ، بعد مكاسب كبيرة على مدار العامين الماضيين ، مدفوعة بالتشغيل الحاد في أسهم التكنولوجيا التي يغذيها التفاؤل المستثمر بشأن الذكاء الاصطناعي (AI) ،

على سبيل المثال ، شهدت شركة Chipmaker Nvidia قفزة أسعار السهم من أقل من 15 دولارًا في بداية عام 2023 إلى ما يقرب من 150 دولارًا في نوفمبر من العام الماضي.

أثار هذا النوع من الارتفاع نقاشًا حول “فقاعة الذكاء الاصطناعى” – مع وجود مستثمرين في حالة تأهب قصوى للحصول على علامات على انفجار تكنولوجيا المعلومات ، والتي سيكون لها تأثير كبير على سوق الأوراق المالية ، بغض النظر عن الديناميات في الاقتصاد الأوسع.

الآن ، مع وجهات نظر الاقتصاد الأمريكي الذي يغمق ، يزداد التفاؤل حول الذكاء الاصطناعي.

كتب محلل التكنولوجيا جين مونستر من Deepwater Asset Management على وسائل التواصل الاجتماعي هذا الأسبوع أن تفاؤله “اتخذ خطوة إلى الوراء” مع زيادة ركود “بشكل ملموس” خلال الشهر الماضي.

وقال “خلاصة القول هي أنه إذا دخلنا في الركود ، فسيكون من الصعب للغاية على تجارة الذكاء الاصطناعي أن تستمر”.