صور جيتيأعلنت بكين يوم الجمعة أن الاقتصاد الصيني انتعش في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام الماضي، مما سمح للحكومة بتحقيق هدف النمو البالغ 5٪ في عام 2024.
لكنها واحدة من أبطأ معدلات النمو منذ عقود حيث يكافح ثاني أكبر اقتصاد في العالم للتخلص من أزمة العقارات التي طال أمدها وارتفاع ديون الحكومات المحلية والبطالة بين الشباب.
وقال رئيس مكتب الإحصاءات في البلاد إن الإنجازات الاقتصادية التي حققتها الصين في عام 2024 “تحققت بصعوبة”، بعد أن أطلقت الحكومة سلسلة من إجراءات التحفيز في أواخر العام الماضي.
ونادرا ما فشلت بكين في تحقيق أهداف النمو في الماضي.
وتوقع الخبراء على نطاق واسع معدل النمو هذا. وقال البنك الدولي إن انخفاض تكاليف الاقتراض وزيادة الصادرات يعني أن الصين يمكن أن تحقق نموا سنويا بنسبة 4.9%.
ومع ذلك، يستعد المستثمرون: فالتهديد بفرض تعريفات جمركية للرئيس المنتخب دونالد ترامب على بضائع صينية بقيمة 500 مليار دولار (409 مليار جنيه استرليني) يلوح في الأفق بشكل كبير.
ومع ذلك، فإن هذا ليس كل ما يقف في طريق الصين لتحقيق أهداف النمو في العام المقبل.
وثقة الأعمال والمستهلكين منخفضة، وسيستمر اليوان الصيني في الضعف مع قيام بكين بتخفيض أسعار الفائدة في محاولة لتعزيز النمو.
فيما يلي ثلاثة أسباب تجعل شي يواجه تحديات أكبر من ذلك تعريفات ترامب:
1. الرسوم الجمركية تضر بالفعل بالصادرات الصينية
هناك جوقة متزايدة من التحذيرات من أن الاقتصاد الصيني سوف يتباطأ في عام 2025. وأصبح أحد العوامل الرئيسية الدافعة للنمو في العام الماضي في خطر الآن: الصادرات.
اعتمدت الصين على التصنيع للمساعدة في الخروج من التباطؤ، لذا فقد صدرت عددًا قياسيًا من السيارات الكهربائية والطابعات ثلاثية الأبعاد والروبوتات الصناعية.
واتهمت الولايات المتحدة وكندا والاتحاد الأوروبي الصين بتصنيع الكثير من السلع وفرضت تعريفات جمركية على الواردات الصينية لحماية الوظائف والشركات المحلية.
ويقول الخبراء إن المصدرين الصينيين قد يركزون الآن على أجزاء أخرى من العالم. ولكن من المرجح أن تكون هذه البلدان ضمن الأسواق الناشئة، التي لا تتمتع بنفس مستويات الطلب التي تتمتع بها أمريكا الشمالية وأوروبا.
وقد يؤثر ذلك على الشركات الصينية التي تأمل في التوسع، مما يؤثر بدوره على موردي الطاقة والمواد الخام.
ويريد شي تحويل الصين من مصنع العالم للسلع الرخيصة إلى قوة عالية التقنية بحلول عام 2035، لكن من غير الواضح كيف يمكن للتصنيع أن يستمر في كونه محركًا كبيرًا للنمو في مواجهة الرسوم الجمركية المتزايدة.
2. الناس لا ينفقون ما يكفي
وفي الصين، يتم استثمار ثروات الأسر إلى حد كبير في سوق العقارات. وقبل أزمة العقارات، كانت تمثل ما يقرب من ثلث اقتصاد الصين، وكانت توظف الملايين من الناس، من البنائين والمطورين إلى منتجي الأسمنت ومصممي الديكور الداخلي.
ونفذت بكين سلسلة من السياسات لتحقيق الاستقرار في سوق العقارات، وقالت هيئة مراقبة الأسواق المالية، لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC)، إنها ستدعم الإصلاحات بقوة.
ولكن لا يزال هناك عدد كبير للغاية من المنازل والعقارات التجارية الفارغة، ويستمر هذا العرض الزائد في دفع الأسعار إلى الانخفاض.
صور جيتيومن المتوقع أن يصل الركود في سوق العقارات إلى أدنى مستوياته هذا العام، لكن عملاق الخدمات المصرفية في وول ستريت جولدمان ساكس يقول إن الانكماش سيكون بمثابة “عائق لعدة سنوات” على النمو الاقتصادي في الصين.
لقد أثر الإنفاق بشدة بالفعل، ففي الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024، ساهم استهلاك الأسر بنسبة 29% فقط في النشاط الاقتصادي في الصين، بانخفاض عن 59% قبل الوباء.
وهذا هو أحد الأسباب التي دفعت بكين إلى زيادة صادراتها. إنها تريد المساعدة في تعويض الإنفاق المحلي البطيء على السيارات الجديدة والسلع الفاخرة وكل شيء آخر تقريبًا.
حتى أن الحكومة قدمت برامج مثل تجارة السلع الاستهلاكيةحيث يمكن للناس استبدال الغسالات وأجهزة الميكروويف وأجهزة طبخ الأرز.
لكن الخبراء يتساءلون ما إذا كانت هذه الأنواع من التدابير وحدها كافية دون معالجة قضايا أعمق في الاقتصاد.
ويقولون إن الناس سيحتاجون إلى المزيد من الأموال في جيوبهم قبل مستويات ما قبل كوفيد لتحقيق عائد الإنفاق.
وقال شوانغ دينغ، كبير الاقتصاديين لمنطقة الصين الكبرى وشمال آسيا في بنك ستاندرد تشارترد: “تحتاج الصين إلى إعادة الروح الحيوانية للسكان، وما زلنا بعيدين عن ذلك”.
“إذا بدأ القطاع الخاص في الاستثمار والابتكار، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الدخل وتوقعات الوظائف، وسيكون لدى الناس المزيد من الثقة في الاستهلاك”.
كما أثر الدين العام الحاد والبطالة على الادخار والإنفاق.
وتشير الأرقام الرسمية معدل البطالة بين الشباب لا يزال مرتفعا مقارنة بما كان عليه قبل الوباء، وتوقفت زيادات الأجور.
3. لم تعد الشركات تتدفق على الصين كما كانت تفعل من قبل
وقد وعد الرئيس شي بالاستثمار في الصناعات المتطورة التي تسميها الحكومة “القوى الإنتاجية الجديدة”.
وحتى الآن، ساعد ذلك الصين على أن تصبح رائدة في سلع مثل منتجات الطاقة المتجددة مثل الألواح الشمسية وبطاريات السيارات الكهربائية.
وفي العام الماضي، تفوقت الصين أيضًا على اليابان باعتبارها أكبر مصدر للسيارات في العالم.
صور جيتيلكن الصورة الاقتصادية الباهتة، وعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية وغيرها من الشكوك الجيوسياسية، تعني أن شهية الشركات الأجنبية للاستثمار في الصين أصبحت ضعيفة.
وقالت ستيفاني ليونج من منصة إدارة الثروات StashAway، إن الأمر لا يتعلق بالاستثمار الأجنبي أو المحلي، بل يتعلق الأمر بأن الشركات لا ترى مستقبلًا مشرقًا.
“إنهم يرغبون في رؤية مجموعة أكثر تنوعًا من المستثمرين القادمين.”
لكل هذه الأسباب، يعتقد الخبراء أن إجراءات دعم الاقتصاد لن تخفف إلا جزئيا من تأثير الإمكانات التعريفات الأمريكية الجديدة.
ويتعين على بكين إما أن تتخذ إجراءات كبيرة وجريئة أو تقبل أن الاقتصاد لن ينمو بهذه السرعة، كما كتب هوي شان، كبير الاقتصاديين الصينيين في جولدمان ساكس، في تقرير حديث، مضيفًا: “نتوقع منهم أن يختاروا الأول”.
وقال دينغ من بنك ستاندرد تشارترد: “تحتاج الصين إلى تحقيق الاستقرار في أسواق العقارات وخلق فرص عمل كافية لضمان الاستقرار الاجتماعي”.
وفقا لما ذكره الباحث تشاينا ديسينت مونيتور. كان هناك أكثر من 900 احتجاج في الصين بين يونيو وسبتمبر 2024 بقيادة العمال وأصحاب العقارات – بزيادة 27٪ عن نفس الفترة من العام السابق.
وهذا النوع من الضغوط الاجتماعية نتيجة المظالم الاقتصادية وتآكل الثروة سيكون مصدر قلق للحزب الشيوعي الصيني.
ففي نهاية المطاف، أدى النمو الهائل إلى تحويل الصين إلى قوة عالمية، وكان الوعد بزيادة الرخاء سبباً في مساعدة قادتها إلى حد كبير في فرض قبضتهم المحكمة على المعارضة.
